主要逻辑：
①周末唐山钢坯跌10。上周五主流贸易商建材成交10.29万吨，环比减21.1%。本期五大材周度产量和消费均回落，总库存去化。欧盟或撤销中国生产的电动汽车关税。
②1-2月地产销售、新开工和施工数据仍较差。2025年3月财新制造业PMI录得51.2，环比回升0.4%。1-2月规模以上工业企业利润同比降0.3%。2025年1-3月国内挖掘机销量同比增38.3%。
③综合来看，本期五大材周度产量和消费均回落，库存去化。地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。工业企业利润同比下降。建材库存低，原料供需宽松，粗钢产量调控预期，钢厂利润低，关税影响持续，震荡。
投资建议：观望。
风险及关注点：调减粗钢产量政策，关税。